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今年该持股还是持币过节

作者:匿名 时间:2019-11-12 19:28:04

随着国庆假期前的交易时间越来越少,国庆前后的市场表现更有可能作为一年中最具影响力、休息时间更长的公共假日而受到关注。一些基金可能会在国庆节前更加关注市场环境和政策环境,然后选择是否在节假日持股。

多年来,国庆前后a股市场的表现或多或少得益于变暖的政策环境。从过去五年的分析来看,国庆前后的市场走势也将有一定的运行规律,基本呈现多涨少跌的趋势。

在2014年国庆前的最后一个交易日,上海股市小幅上涨0.69%,国庆后的第一个交易日,上海股市小幅上涨0.45%,而在整个10月份,整个市场显示单个月上涨2.38%。2015年,国庆前最后一个交易日,上海股市小幅下跌1.28%,而国庆后第一个交易日,上海股市上涨4.27%,同年10月,上海股市每月上涨10.80%。2016年国庆前的最后一个交易日,上海股市小幅下跌0.96%,但国庆后的第一个交易日,上海股市单周涨幅为1.97%,当月交易时段,上海股市单月涨幅为3.19%。在2017年国庆前的最后一个交易日,上海股市小幅下跌0.11%,而在国庆后的第一个交易日,上海股市月度涨幅为1.24%,而当年10月份的市场月度涨幅为1.33%。2018年国庆前的最后一个交易日,上海股市小幅上涨0.85%,而国庆后的第一个交易日,上海股市大幅下跌7.60%,去年单月达到7.75%,成为近年来罕见的单月跌幅趋势。

从总体分析来看,今年a股市场的走势基本上属于震荡市场的典型运行特征。在此期间,尽管市场指数波动很大,但它为热钱提供了足够的表现机会。迄今为止,a股市场仍在3000点左右,但今天的3000点与10年前的3000点明显不同。其中,最重要的区别是,目前3000点对应的市场估值相对较低,股票市场估值在全球资本市场中占有一定优势。另一方面,目前的3000点指数点或多或少存在着指数扭曲,要么一些股票无法恢复往日的辉煌,要么一些股票强劲有力,复权后的股价已经超过了6124点的历史高点。

由此可见,对于接近3000点的a股市场,投资者不必太担心市场指数已经接近价值中心十年了,很难有大的上涨空间。也许对投资者来说,今年的国庆日a股不需要悲观。在审慎和理性的前提下,他们应该对市场的发展前景和市场价值增长预期持温和积极的态度。至于正在加速国际化的a股市场,越来越多的外资加速了对a股市场的投资,a股市场的投资魅力和潜在投资价值也逐渐被更多的海外基金所认可。

或许,中国股市真正的价值投资所缺乏的是持有股票的耐心。只要是优质资产和稀缺资产,其核心价值最终将被市场挖掘出来。在制度博弈环境下,a股市场的盈利模式和交易策略也将在未来发生重大变化。对于散户投资者来说,留在过去的落后投资逻辑显然很容易被市场淘汰。在制度化程度日益提高的时刻,散户投资者未来继续获利的难度将会继续加大,盈利指数不赚钱的现象可能会越来越明显。

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